在资本市场获利，回报率只是一个符号，而构成这个符号的不只是智慧和实力，更重要的是勇气和信心。——索罗斯近日，在上周特朗普超预期的当选美国总统后，美股中小型航运股经历一轮疯狂暴涨。小型干散货船只股Dryships从11月2号低点以来涨幅近20倍左右。



究其原因，市场上有几种说法：
1、截止11月16日为止，波罗的海干散指数（BDI）指数已经升至1145点，指数处于2015年8月以来的高位，已处在盈亏平衡点附近。看下图可一目了然。


BDI的上涨主要是近期大宗商品价格反弹，及干散货传统的需求旺季到来，叠加供给端的优化，使得航运业的境况正逐渐好转。
2、特朗普的意外上台为这种复苏增添了新的乐观情绪。在竞选时，特朗普承诺将使放松管制，重整美国煤矿业。市场预期这种放松监管将使得煤矿的运输量得到增加。并且特朗普潜在的大规模基建计划也将导致对大宗商品的运输预期增加。
3、原油价格下跌使得海运行业的成本下降。近一月布伦特价格下跌16%。受OPEC减产疑虑加剧及特朗普助长页岩油复产预期，预计油价短期内仍将低迷，促进油运行业需求。
近期A股航运板块的上涨更多的是上述外围因素影响，但也有内在原因。

1、国内的中国出口集装箱运价指数（CCFI），今年4月以来涨幅20%左右。如下图。



2、10月份国内公路开始加大超载处罚力度，货车最大载重下降15%，由此导致部分货物转向水运和铁路运输。

3、目前我国整体微观经济数据偏好，大宗商品价格反弹，货运需求有较大的改善。

4、近期人民币汇率的持续贬值带动了国内出口的需求增长，这一块主要体现在民企出口比重的提升上，纺织品等传统劳动密集型产品并没有明显提升，但具备技术优势的民企产品近期出口量大幅增长。

5、近几年由于航运市场持续低迷，航运公司出现大量合并行重组。且板块整体涨幅滞后，有“盈利改善”的预期。目前市场资金也更偏向这种低价主板大盘股。

6、特朗普当选美国总统，给一带一路主题带来一定的想象空间。
板块行情的延续性？
以中短期炒作为主，热点延续性“中”（高，中，低三档），炒作顺序：港口--有国际运输业务公司---国内运输公司---船舶重工公司，强度将依次递减。原因：航运板块的启动符合目前资金的偏好，或有一定的延续性。但干散货航运市场具有明显的周期性特点，其周期波动受经济贸易和航运市场运力的互相影响。 冬季运价上涨，夏季则正好相反。这种基本面没有根本改变是无法延续前期这种攀升的走势的（可以把BDI指数放长远来观察如下图）。


特郎普意外当选，近期的涨幅市场对其政策的预期已经基本反映，后面要看实施情况。
部分资料及数据来自WIND投资分析师　李建芸
S1440610120356
重要声明：
　　本栏目刊载的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。




点击“阅读原文”下载新版手机APP