今日早盘白酒全线大涨。至午间收盘，酿酒板块上涨4.21%，五粮液上涨4.38%，山西汾酒涨3.88%，古井贡酒、酒鬼酒等均有较大涨幅。贵州茅台午盘收于600元整，大涨6.07%，盘中更是一度攀升至613元。按午间收盘价计算，市值突破7500亿元。

根据贵州茅台发布的2017年前三季度业绩报告显示，在报告期内，公司实现营业收入424.5亿元，同比增长59.4%；实现归属于上市公司股东的净利润为199.83亿元，同比增长60.31%；基本每股收益为15.91元，同比增长60.31%。据媒体报道，中金将贵州茅台目标价上调至845元，较最新收盘价有49%上行空间。贵州茅台公布第三季度净利润87.3亿元，中金称业绩大超预期。

方正证券对此在研报中称公司前三季利息收入20.4亿(+126%)，已提前完成全年任务。分季度看，Q3营收183亿元(+116%)，归母净利87.3亿元(+138.4%)，三季度业绩大超市场预期。从客观角度看，这个数据既在预料之外，却在情理之中，核心在于公司预收和收入之间平衡—单Q3茅台酒收入167.7亿，系列酒收入14.7亿，三季末预收款175亿，环比基本持平，因此可以判断Q3的报表业绩反映基本面较为充分，收入所对应的销量与前期调研数据基本一致，业绩增长健康。Q3税金比率同比微降0.3pct至15.8%，税率稳中有降，消费税税基抬升后对利润的影响已经消除；前三季销售费用同比增长2倍至19.8亿，主要系公司酱香系列酒投入加大所致，管理费用率同比下降3.12pct至7%；整体毛利率89.93%，同比下降1.71pct，主要是系列酒收入占比提升所致。前三季销售收现489亿(+5.4%)，增速显著放缓，一方面，去年应收票据到期后导致基数较高，另一方面，公司Q2以来控制经销商打款，但现金流仍大于收入规模，毋庸担心。

根据13年基酒测算，今年可供销售茅台酒量有近3万吨，因此Q4仍有充足的可供量，在旺盛市场需求下，不排除公司提前执行18年计划的可能，因此毋庸担心茅台Q4的供货情况。但仍需要强调的是，今年销量达到顶峰后，未来两三年量增长有限，但12年至今茅台已经有5年没有提过出厂价，因此判断，茅台未来三年的业绩增长将从“销量驱动”向“价格驱动”转变，同时系列酒公司也表现出了爆发式增长，继续维持年初观点，预计18年初就是茅台提价的窗口期，18/19年将在提价和确认预收账款的背景下继续保持稳健增长。

近两年大众消费升级是茅台重回高速增长的核心原因，认为需求端爆发出的潜力将会继续向上，这也将成为白酒行业未来基本面趋势的坚实基础。16年底率先市场提出“17年将是茅台发展的新元年，业绩会有30%以上的增长”，不过现在来看，仍显得保守，茅台在“大体量”下依然显示出了巨大弹性，大象亦能起舞！作为白酒行业消费升级的终极目标，继续坚定看好公司未来的发展空间！