黑色系演绎“限产续集” 多头资金纷沓而至

    黑色板块，本周黑色板块总体偏强，其中尤以成材为最。具体看，焦煤1805周微跌0.29%至1394.0，焦炭1805周涨0.95%至2242.0，铁矿石1805周跌1.73%至539.0。螺纹1805周涨1.90%至4024，重返前期高点有望。热卷1805周涨3.73%至4120。就在很多投资者认为黑色系将在平稳中过渡到采暖季结束之际，2月23日（上周五）一则关于唐山非采暖季错峰生产方案意见稿的出现，打破原有平静，搅动一池春水。2月26日，黑色系“兄弟连”再度掀起轰轰烈烈的多头行情，多头资金也纷沓而至。周黑色系总体偏强原因有三：一是，当前社会、钢厂库存不高，现货略挺，基差走强略有支持。二是，节后基建、房地产项目开工在即，需求端预期偏好。三是，市场对去产能、环保政策延续寄望颇大，支持价格走强。四是，节后资金重回市场，黑色板块备受重视。
　　有色金属普遍回调 铜、铅、镍表现弱势
　　有色金属价格近几个交易日出现了不小幅度的回调，铜、铅、镍表现弱势，而近期因特朗普关税政策备受关注的铝，表现却相当抗跌。走势分化的背后要从各产业链的核心去思考。
　　本周国内有色表现疲软，总体回调。其中沪铜1804周跌2.37%至52320。沪铝1804周小跌0.17%至14340.沪锌1804周跌1.13%至26260.沪铅1804周跌2.48%至18895.沪镍1805止涨回调，周跌2.64%至102180.沪锡1805周微涨0.05%至147380。美元反弹，抑制有色上涨。并且，伦敦有色下行，牵制国内。此外，国内铜、铝库存暂时高位，对其价格形成抑制。但总体看，有色行业中长期偏强的基本面没有改变，矿产供应偏紧，劳资、天气、环保因素始终相伴。全球、欧洲、美国，特别是美国基建复苏强劲，助涨需求。后市看，短期调整，中长期恐将以涨为主。策略看，重视微观需求变化及价差变化，低吸高抛，或尝试相关对冲。
　　能化板块走势分化 橡胶复苏反弹
　　本周国内能化板块有强有弱，走势分化。其中，橡胶1805显露苏醒，继续微幅反弹，周涨0.78%至12950。塑料1805继续反弹，周涨0.36%至9625。PTA 1805延续强势，周涨1.29%至5828。 PVC开启反弹，1805周涨3.03%至6795。甲醇1805继续下跌，周跌3.18%至2677。PP1805周跌0.45%至9262。沥青1806延续萎靡，周微跌0.29%至2770。本周国内能化行情可以从三个方面来解读。一，电石价格走强，继续为PVC提供成本支持。二，石脑油价格偏强叠加塑料企业停产检修以及下游瓶片及棚膜需求开启，塑料价格受撑。三，泰国联合其他产胶国停抛护价，加之国内轮胎提价，开工上升，之前的长期下跌消耗利空预期，橡胶具备技术和基本面转折迹象。后市看，PVC、塑料、橡胶等品种或在技术和基本面配合下展开一定反弹。策略看，关注节后能化品需求变化，关注生产开启对价格的支持，适当跟多前期跌幅较大品种；尝试强弱品种间对冲。
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